Цветным металлам нужно больше данных для выбора направления?

      На торгах понедельника, 24 ноября, цены меди стабилизировались на уровне $10 765 за тонну, чему способствовали ожидания снижения ставки в США.
      Для понимания состояния спроса на медь участники рынка ждут данных о промышленном производстве в Китае, и пока предпочитают осторожничать. По оценкам Goldman Sachs, стоимость меди не превысит $11 000 за тонну в 2026/2027 году, при этом появления дефицита на рынке ожидается только к концу десятилетия.
      Запасы меди на Comex по состоянию на 21 ноября составили 402 876 коротких тонн, что выше рекордного уровня января 2003 года.  Уровень запасов в этом году утроился благодаря благоприятному ценовому арбитражу и опасениям по поводу тарифов (с 1 августа медь освобождена от 50% импортных пошлин). Уровень запасов на Comex достиг почти четверти годового потребления меди в США (1,58 млн тонн в 2024 году).
      Запасы цинка на LME выросли на 40% в ноябре до 47 425 тонн, что ослабило опасения по поводу его поставок. Премия за трёхмесячный контракт на цинк к цене при поставке сразу остаётся высокой и составляет $138 за тонну.
      Во вторник, 25 ноября, цены на медь выросли на LME на фоне данных о рекордных запасах металла в США и неопределенности касательно решения Федрезрева повысить ключевую ставку в декабре.
      Компания Freeport Indonesia сообщила о «срезании» производственного плана для рудника Grasberg до 478 тыс. т с 700 тыс. т. UBS повысил прогноз по цене меди на следующий год, ссылаясь на активизацию рынка из-за нарушений поставок с рудников, включая проблемы Grasberg, и ожидания укрепления спроса в долгосрочной перспективе.
      Тем временем запасы меди на нью-йоркской Comex впервые в истории превысили объем в 400 тыс. коротких тонн благодаря выгодным условиям межбиржевого арбитража.
      Трейдеры аккумулируют медь в США в виду потенциального пересмотра таможенных тарифов на 2026 г.
      В целом торги медью идут вяло на фоне осторожного поведения инвесторов.
      "Вследствие малого количества макроэкономических сводок в США и отсутствия направления, обычно задаваемого фундаментальными факторами, для цен мало стимулов решительно пробивать уровни и выходить из текущих ценовых диапазонов", - отмечают аналитики Sucden Financial.
      Оперативная сводка сайта Metaltorg.ru по ценам металлов на ведущих мировых биржах в 11:43 моск.вр. 25.11.2025 г.:
      на LME (cash): алюминий — $2781.5 за т, медь — $10862.5 за т, свинец — $1957 за т, никель — $14480 за т, олово — $37635 за т, цинк — $3152.5 за т;
      на LME (3-мес. контракт): алюминий — $2815 за т, медь — $10847.5 за т, свинец — $1983 за т, никель — $14675 за т, олово — $37540 за т, цинк — $3012.5 за т;
      на ShFE (поставка декабрь 2025 г.): алюминий — $3000.5 за т, медь — $12109 за т, свинец — $2385 за т, никель — $16226 за т, олово — $41228 за т, цинк — $3129.5 за т (включая НДС);
      на ShFE (поставка февраль 2026 г.): алюминий — $3009 за т, медь — $12119 за т, свинец — $2386.5 за т, никель — $16280.5 за т, олово — $41416.5 за т, цинк — $3133 за т (включая НДС);
      на NYMEX (поставка ноябрь 2025 г.): медь — $11133.5 за т;
      на NYMEX (поставка февраль 2026 г.): медь — $11265.5 за т.