Китай наращивает финансирование для перехода к "зелёной" стали

      
      Как сообщает Netzeroinvestor.net, китайский рынок переходного финансирования получил нового лидера — провинцию Хэбэй. К концу 2025 года здесь было выдано почти $7 млрд переходных кредитов, значительная часть которых связана с ключевой отраслью региона — сталелитейной.
      Около 10% мировой стали производится в Хэбэе. При этом шесть из десяти крупнейших производителей стали в мире являются китайскими компаниями. В декабре 2023 года провинция ввела специальные рекомендации по переходному финансированию, и её опыт позволяет оценить развитие рынка переходного долгового финансирования в Китае. Новое исследование Climate Bonds Initiative (CBI) показывает рост целевого долгового финансирования как одного из инструментов, поддерживающих переход китайской сталелитейной отрасли к более экологичному производству.
      Для китайских металлургических компаний энергетический переход является серьёзным вызовом. На сталелитейную отрасль приходится около 15% национальных выбросов. При этом почти 90% производства связано с доменными печами, поэтому необходимые капитальные затраты весьма значительны.
      По оценкам, к 2030 году объём таких инвестиций достигнет $18 млрд. Более 80% этой суммы предполагается направить на водородные технологии.
      По словам главы китайской программы CBI Се Вэньхуна, масштаб необходимых капитальных затрат создаёт серьёзные препятствия, особенно для небольших предприятий.
      «Большинство металлургических компаний, особенно небольших и частных, по-прежнему испытывают трудности с опережающими инвестициями, поскольку низкоуглеродные технологии требуют значительных капитальных затрат, а экологическая премия остаётся ограниченной», — отмечает она. По её словам, крупные государственные компании, такие как Baowu и HBIS, продвинулись дальше: они разработали климатические цели и планы перехода и реализуют пилотные проекты по производству экологичной стали, включая проекты с использованием водородного DRI — прямого восстановления железа.
      Переход китайской сталелитейной отрасли по-прежнему во многом определяется государственной политикой. Среди ключевых факторов Се Вэньхун выделяет включение стали в национальную систему торговли квотами на выбросы в 2025 году, а также европейский механизм трансграничного углеродного регулирования (CBAM), который стимулирует экспортёров сокращать углеродный след своей продукции.
      Переходное долговое финансирование в этом отношении имеет вполне конкретные преимущества. Для небольших компаний такие инструменты могут снижать стоимость привлечения капитала.
      «По данным отделения Народного банка Китая в Хэбэе, процентные ставки по целевым кредитам на переход сталелитейной отрасли в среднем примерно на 30 базисных пунктов ниже, чем по сопоставимым традиционным кредитам», — сообщила Се Вэньхун изданию Net Zero Investor.
      В 2023 году провинция ввела специальные рекомендации по переходному финансированию для сталелитейной отрасли. В обновлении 2025 года их действие было расширено на переработку металлолома, благодаря чему сразу несколько звеньев сталеплавильной цепочки получили доступ к переходным кредитам.
      Региональные банки отреагировали на инициативу. Bank of China отменил ограничения на рост кредитования сталелитейного сектора в Хэбэе. Bank of Communications и Agricultural Bank of China расширили полномочия своих отделений в провинции по одобрению кредитов. Industrial Bank, в свою очередь, предоставил $73 млн в виде процентных субсидий на кредитование перехода сталелитейной отрасли.
      «Опыт Хэбэя демонстрирует влияние более чётких отраслевых рекомендаций», — пояснила Се Вэньхун. Значительный рост переходного финансирования после 2023 года даёт важные основания для выводов. «Это свидетельствует о том, что более чёткие отраслевые критерии могут существенно улучшить мобилизацию капитала для отраслей, где сокращение выбросов представляет особую сложность», — отметила она.