Европейские производители нержавеющей стали откладывают восстановление рынка до 2027 года

      Как сообщает агентство Reuters, европейские производители нержавеющей стали пересматривают ожидания относительно быстрого восстановления спроса: ужесточение ограничений на импорт в Европейский союз (ЕС) пока не привело к увеличению объёмов заказов.
      В июле Европейский союз ужесточил правила импорта стали. Эти меры дополнили сборы на товары с высоким углеродным следом, действующие с января. Их цель — защитить европейских производителей от более дешёвых поставок из других регионов мира, прежде всего из Азии, производство которых зачастую сопровождается высокими выбросами углекислого газа.
      Однако одних мер торговой защиты недостаточно для формирования спроса. Генеральный директор люксембургской компании Aperam (AMS: APAM) Суд Сиваджи (Sud Sivaji) заявил в пятницу, что больше не рассчитывает на давно ожидаемое восстановление спроса в 2026 году, поскольку потребители по-прежнему занимают выжидательную позицию.
      «Последние три с половиной года все надеются, молятся и говорят о восстановлении спроса, — сказал Сиваджи в интервью Reuters. — Но мы всегда утверждали, что реальный, фундаментальный спрос так и не начал расти».
      Его заявления перекликаются с аналогичными предупреждениями финской компании Outokumpu (HEL: OUT1V) и испанской Acerinox (BME: ACX). Обе компании также сообщили о переносе сроков восстановления европейского рынка нержавеющей стали.
      Для производителей нержавеющей стали сокращение импорта не может компенсировать отсутствие заказов со стороны конечных потребителей, особенно в сегментах бытовой техники и автомобилестроения.
      По словам финансового директора Outokumpu Марка-Симона Шаара (Marc-Simon Schaar), возвращение покупателей на рынок возможно при условии либо сокращения складских запасов, либо улучшения деловой активности и инвестиционной конъюнктуры.
      Он ожидает нормализации рыночной ситуации в первом полугодии 2027 года, когда клиенты завершат реализацию избыточных запасов, сформированных в преддверии введения защитных мер ЕС.
      По мнению Сиваджи, дополнительным стимулом для восстановления рынка может стать снижение нестабильности на рынках, связанных с искусственным интеллектом, либо урегулирование войны с Ираном, что позволило бы ценам на энергоносители приблизиться к нормальным уровням.

      Прогнозы по прибыли разочаровывают
      В период с июля по сентябрь поставки Outokumpu сократились на 7% по сравнению с предыдущим кварталом, составив 454 000 метрических тонн. В последнем квартале года компания ожидает дальнейшего снижения поставок на 5—15%.
      Кроме того, Outokumpu предупредила, что скорректированная EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) в четвёртом квартале может составить лишь одну десятую от показателя третьего квартала, который равнялся 101 млн евро (113 млн долларов США).
      Aperam, в свою очередь, прогнозирует скорректированную EBITDA за квартал на уровне около 110 млн евро. Это означает небольшое увеличение по сравнению с предыдущим кварталом, однако показатель примерно на 25% ниже консенсус-прогноза аналитиков LSEG.
      На прошлой неделе Acerinox также предупредила об ожидаемом снижении прибыли в четвёртом квартале по сравнению с третьим. В качестве причин компания назвала предполагаемое замедление деловой активности в период праздничного сезона в США, а также затянувшееся восстановление европейского рынка.
      К 13:45 по Гринвичу акции Outokumpu и Aperam подешевели соответственно на 13% и 2,5%. Акции Acerinox завершили прошлую пятницу снижением на 5,5% после публикации финансовых результатов компании.
      В то же время производители углеродистой стали выигрывают от улучшения рыночной конъюнктуры в Европе. ArcelorMittal (MT.AS) ожидает увеличения объёмов отгрузок в четвёртом квартале, а SSAB (STO: SSAB-B) отмечает возможность повышения цен благодаря мерам ЕС.
      «В отличие от рынка углеродистой стали, слабая рыночная конъюнктура не позволяет производителям нержавеющей стали переносить рост затрат на энергоносители в цены на свою продукцию посредством их повышения», — отметил аналитик Oddo BHF Максим Когге (Maxime Kogge) в аналитической записке для инвесторов.